"Zgodnie z naszymi oczekiwaniami początek roku przyniósł wyhamowanie tempa wzrostu cen. Inflacja CPI obniżyła się do 4,1 proc. rok do roku z 4,6 proc. w grudniu, do czego przyczyniła się m.in. wysoka baza ze stycznia ubiegłego roku, kiedy inflacja została podwyższona przez wchodzącą w życie podwyżkę stawek VAT.
Ceny żywności wzrosły o 1,5 proc. miesiąc do miesiąca, ceny transportu o 1,1 proc., a koszty związane z użytkowaniem i mieszkania i nośnikami energii o 1,9 proc. Tradycyjnie w styczniu GUS publikuje węższy zakres danych niż w pozostałych miesiącach roku. Należy pamiętać, że dane za styczeń mają charakter wstępny i zostaną w marcu zrewidowane w oparciu o nową strukturę koszyka inflacyjnego.
Środowy odczyt nie zmienia istotnie perspektyw dla polityki monetarnej. Inflacja nadal utrzymuje się na podwyższonym poziomie, co powoduje utrzymywanie przez Radę Polityki Pieniężnej restrykcyjnego nastawienia i jastrzębie komentarze ze strony członków Rady. Jednocześnie spodziewany jest stopniowy spadek inflacji w kolejnych miesiącach. W efekcie w najbliższych miesiącach nie należy spodziewać się zmian głównych parametrów polityki monetarnej. Nasz scenariusz bazowy zakłada jedną obniżkę stóp procentowych w czwartym kwartale 2012 roku."
