Po wyższym od oczekiwań odczycie indeksu ISM dla usług w Stanach Zjednoczonych rentowności amerykańskich obligacji skarbowych wzrosły o około 4 pb. W efekcie również w Polsce 10-letnie papiery traciły na wartości, przebijając poziom 4,30% (w ciągu ostatnich trzech dni wzrost rentowności wynosi już prawie 18 pb). Jednocześnie obserwujemy też stromienie się krzywej dochodowości. Sam trend jest zgodny z naszymi oczekiwaniami. Trudno jednak to samo powiedzieć o impulsach, które wywołały przecenę w ostatnich dniach.
Najwyraźniej na wykupionym rynku zmieniają się nastroje, a do tego mamy do czynienia z napływem pozytywnych informacji (chociaż drugorzędnych w kontekście trendów średnioterminowych), które przechyliły szalę. Na koniec 2013 roku spodziewamy się wzrostu rentowności w sektorze 2-letnich papierów do 3,20%, natomiast 10-letnich do 4,80%. O nieco słabszym popycie na rynku długu świadczyć może też fakt, że Ministerstwo Finansów obniżyło podaż na czwartkowej aukcji obligacji skarbowych do 4-7 mld PLN. Dla przypomnienia we wcześniejszym harmonogramie podawany był przedział na poziomie 4-8 mld PLN.
