Punkt zwrotny
W ocenie ekspertów Allianz Trade przedłużająca się wojna w Zatoce Perskiej może spowodować powrót szoku inflacyjnego podobnego do tego z 2022 r., jednak spodziewają się oni stosunkowo krótkotrwałej eskalacji, a co za tym idzie ograniczonych konsekwencji konfliktu dla globalnego PKB i inflacji.
„Konflikt trwający dłużej niż cztery do sześciu tygodni miałby większy wpływ na gospodarkę i rynki: można przyjąć, że trzy miesiące to punkt zwrotny w kierunku ryzyka zmiany trendu i scenariusza recesji. Jednak administracja amerykańska ma motywację do szybkiego zakończenia konfliktu, ponieważ wyższe ceny ropy pogłębiające kryzys jej dostępności mogą oznaczać mniejsze poparcie w listopadowych wyborach uzupełniających” - zauważono w raporcie.
Zakłócenia żeglugi przez Cieśninę Ormuz
Eksperci przypomnieli, że żegluga przez Cieśninę Ormuz jest „krytycznie istotna” dla 30 proc. globalnego przepływu węglowodorów, a zakłócenia w produkcji ropy naftowej w Zatoce Perskiej pozostają „kluczowymi obszarami oddziaływania konfliktu na gospodarkę”.
„Natychmiastowa reakcja rynku była spowodowana raczej zakłóceniami w żegludze morskiej niż niedoborem surowca: ceny ropy wzrosły do około 82 dolarów za baryłkę, czyli o 13 proc. po otwarciu rynku 2 marca, a dane dotyczące żeglugi wskazują obecnie, że ponad 200 tankowców i statków LNG kotwiczy poza Cieśniną Ormuz, co odzwierciedla problemy związane z ubezpieczeniem od ryzyka wojny i zapobiegawcze wstrzymanie działalności” - wskazali analitycy Allianz Trade.
Rynek ostatecznie dostosuje się do nowe sytuacji
Autorzy raportu przewidują, że przedłużający się konflikt i towarzyszące mu zakłócenia w żegludze przez Cieśninę Ormuz mogą spowodować wzrost ceny ropy do 100 dolarów za baryłkę, ale ich zdaniem pod koniec 2026 r. jej cena powinna nadal wynosić około 70 dolarów, ponieważ rynek ostatecznie dostosuje się do sytuacji.
„W scenariuszu skrajnego ryzyka, w którym reżim irański atakuje infrastrukturę energetyczną w regionie na większą skalę i zakłóca żeglugę w cieśninie, cena ropy Brent może wzrosnąć powyżej 130 dolarów za baryłkę, a następnie ustabilizować się na poziomie 80 dolarów do końca 2026 r.” - prognozują eksperci.
Z raportu wynika również, że rosnące obawy dotyczące wzrostu inflacji mogą opóźniać obniżki stóp procentowych, mimo jedynie umiarkowanej - jak dotąd - korekty cen. Według ekspertów inflacja napędzana cenami ropy prawdopodobnie będzie nadal wywierać presję na stopy procentowe i osłabiać oczekiwania dotyczące łagodzenia polityki pieniężnej.
