Mimo rosnących podaży bonów stawka POLONIA wciąż utrzymuje się jednak znacznie poniżej stopy referencyjnej NBP. Bieżący okres rozliczenia rezerwy obowiązkowej kończy się 29 czerwca i wówczas zostanie zorganizowana dodatkowa jednodniowa operacja dostrajająca płynność (w obecnej sytuacji zapewne absorbująca). Niewykluczone, że ten nowy instrument NBP będzie wykorzystywany na koniec kolejnych okresów rozliczeniowych. We wtorek spodziewać się można utrzymania niskiego kosztu pieniądza w terminie O/N.
Europejski Bank Centralny poinformował, że w zeszłym tygodniu nie skupił żadnych papierów skarbowych państw strefy euro.
Na rynku SPW i kontraktów IRS widać było lekki spadek rentowności w przypadku dłuższych terminów. Pozytywny wpływ na notowania mogła mieć wypowiedź dla agencji Reuters wiceministra finansów Dominika Radziwiłła, który stwierdził, że około trzy czwarte potrzeb pożyczkowych zostało już sfinansowane. MF zrezygnuje z podaży krótkich papierów, a podaż obligacji może być ograniczona do jednego przetargu miesięcznie. Pozytywny wpływ na niższe potrzeby pożyczkowe ma wysoka inflacja, która powoduje wzrost dochodów budżetowych (MF szacuje, że tegoroczny deficyt może wynieść 30 mld PLN, czyli prawie 10 mld PLN mniej niż założono w ustawie budżetowej). Podtrzymujemy zdanie, że niska podaż SPW na rynku pierwotnym będzie miała w kolejnych miesiącach pozytywny wpływ na notowania. Ze względu na wysoką wycenę papierów skarbowych z krótkiego końca krzywej dochodowości można spodziewać się tendencji do płaszczenia krzywej.
Ministerstwo Finansów poinformowało w komunikacie, że dokonano wyceny ponownego otwarcia 15-letnich obligacji nominowanych w JPY, wyemitowanych w dniu 26 stycznia 2011 r. Wartość nowo wyemitowanych obligacji wynosi 10 mld JPY (0,35 mld PLN), co oznacza, że łączna wartość nominalna obligacji o terminie zapadalności 26 stycznia 2026 r. wynosi 28 mld JPY. Rentowność uzyskana przy ponownym otwarciu emisji wyniosła 3,00% i jest identyczna jak w przypadku emisji bazowej w styczniu br.
