W strefie euro Europejski Bank Centralny przeprowadził standardowe operacje dostrajające płynność systemu finansowego strefy euro. O pewnej poprawie sytuacji świadczyć może fakt, że wartość operacji zasilających zmniejszyła się w relacji do zeszłego tygodnia o prawie 10 mld EUR. Dodatkowo w środę przeprowadzona zostanie operacja 3-miesięczna.
Najważniejszym wydarzeniem w kraju we wtorek była publikacja danych nt. PKB. Jak podał GUS, PKB w II kw. br. wzrósł o 4,3% r/r wobec oczekiwanych 4,2% r/r. Dla porównania w poprzednim kwartale gospodarka wzrosła o 4,4%. Poza nieco wyższym od oczekiwań rynkowych wzroście PKB pozytywną informacją jest silniejszy od oczekiwań wzrost inwestycji. Opublikowane dane zostały neutralnie przyjęte przez rynek i naszym zdaniem nie będą podstawą do korygowania oczekiwań dotyczących przyszłej polityki pieniężnej RPP. W kontekście polityki monetarnej najważniejszym czynnikiem ryzyka pozostawać będzie wciąż ryzyko spowolnienia gospodarki światowej i jego negatywny wpływ na koniunkturę gospodarczą w Polsce.
Na rynku stopy procentowej wtorkowa sesja przyniosła nieznaczne zmiany na rynku SPW i kontraktów IRS. W środę Ministerstwo Finansów opublikuje plan podaży SPW we wrześniu. Ze względu na wysoką realizację planu emisyjnego SPW w I połowie br. spodziewać się można ograniczonej wartości ofert, co pozytywnie wpłynie na rynek wtórny.
Mimo aktywnego wsparcia ze strony EBC (który skupuje na rynku wtórnym obligacje skarbowe państw strefy euro) wtorkowa aukcja włoskich obligacji spotkała się z niskim zainteresowaniem. W ofercie znalazły się trzy serie papierów o wartości 6,0-8,0 mld EUR. Zgłoszony został popyt w wysokości 10,4 mld EUR, natomiast sprzedano papiery za 7,7 mld EUR. W przypadku obligacji 10-letnich rentowność wyniosła 5,22% (w ostatnich dniach na rynku notowania stabilizowały się nieco powyżej 5,00%). W tym roku Włochy będą musiały jeszcze wyemitować SPW na kwotę do 90 mld EUR, co bez lub z mniejszym wsparciem EBC może być zadaniem trudnym.
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.