Tego dnia stawka POLONIA została ustalona na poziomie 4,07%. W kolejnych dniach może wzrosnąć w okolice 4,25%.
Ministerstwo Finansów opublikowało harmonogram podaży SPW. Wynika z niego, że w lutym 2012 r. oferowane będą obligacje skarbowe o wartości 5,0-12,0 mld PLN i bony skarbowe za 1,0-2,0 mld PLN. A zatem, maksymalnie na rynku pierwotnym mogą zostać uplasowane papiery za 14 mld PLN (podobna wartość ofert jak w styczniu). Oznacza to, że MF konsekwentnie decyduje się na większe emisje na początku roku, aby ograniczyć ryzyko związane z finansowaniem bieżących potrzeb pożyczkowych. Dla porównania na początku stycznia MF miało zrealizowane potrzeby w 22% (38 mld PLN), a pod koniec miesiąca po wyemitowaniu papierów o łącznej wartości około 30 mld PLN (emisje złotowe i walutowe) ten udział wzrósł w okolice 35%. Zakładając, że w lutym wyemitowane zostaną SPW o maksymalnej wartości przewidzianej w harmonogramie, to stopień realizacji tegorocznych potrzeb wzrośnie w okolice 43%. Może się zatem okazać, że w po okresie wyższych podaży ciążących nad rynkiem na początku roku, w drugim półroczu niższa wartość ofert będzie z kolei oddziaływała w kierunku spadku rentowności.
Warto zwrócić uwagę, że w lutym większe będą emisje papierów o dłuższym terminie wykupu (zamiast aukcji zamiany DS1021 – 1.02; OK0114/PS1016 – 9.02 i WZ0117 – 16.02), co może krótkoterminowo osłabiać dłuższy koniec krzywej i zwiększać ryzyko korekty w tym segmencie rynku długu. Co ciekawe MF zrezygnowało z przeprowadzania aukcji zamiany (pierwotnie była ona planowana na 1 lutego).
