Na rynku obligacji skarbowych oraz kontraktów IRS obserwujemy oczekiwane przez nas spadki rentowności. Niższe od prognoz rynkowych okazał się zarówno indeks PMI dla Chin, jak również indeksy PMI dla europejskiej gospodarki. Dodatkowo jeszcze okazało się, że zamówienia w przemyśle strefy euro spadły bardziej niż prognozowano. Publikacja słabszych danych na świecie ze sfery realnej rozbudziła obawy inwestorów o trwałość ożywienia gospodarczego i doprowadziła do wzrostu awersji do ryzyka. Nieco nastroje poprawić mogły z kolei dane ze Stanów Zjednoczonych, które pokazały niższy przyrost bezrobotnych.
Ogólny przekaz jednak pozostał negatywny. Widać to było m.in. poprzez silne spadki indeksów na globalnych giełdach (szczególnie w Europie), a także w postaci wyraźnych spadków rentowności obligacji skarbowych na rynkach podstawowych. Aktualnie mamy ciekawą sytuację. Rentowności niemieckich papierów silnie zyskiwały na wartości, znosząc praktycznie połowę fali ostatnich gwałtownych spadków cen. Z drugiej strony umocnienie amerykańskich obligacji nie było aż tak widoczne, chociaż tu notowania powstrzymały na razie ważne wsparcia techniczne. Gdyby zostały one przełamane, wówczas również mogłoby dojść do silniejszej reakcji rynku. Póki co polski rynek zareagował na sygnały ze świata jedynie lekkim spadkiem rentowności. Biorąc pod uwagę mieszane dane w krótkim okresie może dojść do umocnienia rynku w dłuższych sektorach.
Kolejnym potencjalnym ryzykiem stała się sytuacji Hiszpanii, która wyraźnie odłączyła się od pozytywnych trendów obserwowanych w ostatnich tygodniach w Europie. Mimo dominującej tendencji do spadku notowań CDS-ów koszt protekcji w przypadku Hiszpanii systematycznie rośnie, a rentowności obligacji 10-letnich przekroczyły na krótko poziom 5,50%.
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.