Budzicki: Produkcja przemysłowa bez wpływu na obligacje skarbowe

Ten tekst przeczytasz w 2 minuty
20 grudnia 2011, 09:26
Mirosław Budzicki
Mirosław Budzicki, Departament Skarbu PKO Banku Polskiego/Inne
Na rynku pieniężnym oprocentowanie depozytów O/N utrzymywało się w poniedziałek poniżej 4,00% (POLONIA wyniosła 3,67%). Oczekujemy, że we wtorek NBP zorganizuje emisję bonów pieniężnych w celu ograniczenia płynności sektora bankowego. Można się spodziewać, że presja w kierunku niższych stawek depozytowych utrzyma się nawet po ewentualnej operacji dostrajającej (wówczas możliwy jest wzrost stawek O/N w pobliże 4,00%-4,25%).

Ministerstwo Finansów zorganizowało aukcję odkupu bonów skarbowych. W obrocie wtórnym pozostawały BS o łącznej wartości 16,7 mld PLN (zapadające do 30 maja). Inwestorzy zgłosili popyt w wysokości 4,33 mld PLN, podczas gdy ostatecznie odkupione zostały papiery za 2,25 mld PLN. Rentowność odkupowanych bonów mieściła się pomiędzy 4,37% a 4,38%. MF sygnalizowało po aukcji, że może zdecydować się na zorganizowanie kolejnego przetargu jeszcze w grudniu. Z punktu widzenia rynku SPW opublikowany wynik ma neutralny wpływ, z kolei z punktu widzenia finansów państwa nieznacznie zmniejsza wysokość zobowiązań publicznych.

Europejski Bank Centralny podał, że w zeszłym tygodniu (do 16 grudnia) skupił na rynku wtórnym obligacje skarbowe emitowane przez państwa strefy euro za 3,36 mld EUR. Spodziewaliśmy się, że skala interwencji EBC będzie wyraźnie niższa.

Na rynku SPW i kontraktów IRS negatywny wpływ na notowania mogła mieć publikacja danych nt. produkcji przemysłowej. Jak się bowiem okazało według danych GUS w listopadzie produkcja wzrosła o 8,7% r/r wobec oczekiwanych przez ekonomistów ankietowanych przez agencję Reuters na poziomie 5,8% (skrajnie optymistyczne prognozy wskazywały na 9,0%). Z kolei indeks PPI był bliski prognozom, wynosząc 8,9% r/r. Rynek nie zareagował jednak na publikację danych. Czynnikiem, który mógł łagodzić wpływ listopadowych danych nieznacznie zmniejszających prawdopodobieństwo obniżki stóp procentowych w 2012 r. była utrzymująca się lekka tendencja do aprecjacji złotego na rynku walutowym (na krótko kurs EUR/PLN spadł poniżej 4,48).

Copyright
Materiał chroniony prawem autorskim - wszelkie prawa zastrzeżone. Dalsze rozpowszechnianie artykułu za zgodą wydawcy INFOR PL S.A. Kup licencję
Źródło: PKO BP
Zapisz się na newsletter
Zapraszamy na newsletter Forsal.pl zawierający najważniejsze i najciekawsze informacje ze świata gospodarki, finansów i bezpieczeństwa.

Zapisując się na newsletter wyrażasz zgodę na otrzymywanie treści reklam również podmiotów trzecich

Administratorem danych osobowych jest INFOR PL S.A. Dane są przetwarzane w celu wysyłki newslettera. Po więcej informacji kliknij tutaj