"Fitch Ratings nadał Tauron Polska Energia S.A. długoterminowe ratingi podmiotu w walucie krajowej i zagranicznej na poziomie "BBB" ze stabilną perspektywą" - czytamy w komunikacie.
Fitch podaje, że nadane ratingi odzwierciedlają zintegrowaną pionowo pozycję Tauron (Grupa Tauron składająca się z Tauron S.A. i spółek zależnych) na polskim rynku elektroenergetycznym, w tym znaczącą pozycję w segmencie wytwarzania energii elektrycznej (16 proc. udziału w rynku wytwarzania energii w 2008 roku) i wiodącą pozycję na krajowym rynku dystrybucji i sprzedaży energii elektrycznej (26 proc. udziału w rynku).
Ratingi są ograniczone przez niewielką dywersyfikację źródeł wytwarzania energii przez grupę pod względem rodzaju paliwa (elektrownie opalane węglem kamiennym stanowią 93 proc. osiągalnej mocy) - podaje agencja.
"Obecna struktura wytwarzania, która najprawdopodobniej nie zmieni się znacząco do 2015 roku, wpływa na niższe marże w segmencie wytwarzania energii w porównaniu do innych środkowoeuropejskich firm energetycznych ocenianych przez Fitch, jak również na wysoką ekspozycję na koszty emisji dwutlenku węgla (CO2). Z drugiej strony, Tauron korzysta z częściowej integracji działalności wytwórczej z własnymi kopalniami węgla, które pokrywają około 25% zapotrzebowania Grupy na to paliwo" - czytamy w komunikacie.
Fitch oczekuje, że Tauron zaciągnie nowe zadłużenie na poziomie spółki holdingowej, a grupa będzie mocniej zintegrowana we wspieraniu zadłużenia spółki holdingowej.
"Stabilna perspektywa ratingów odzwierciedla oczekiwania Fitch, że Tauron utrzyma solidną strukturę kapitałową i wskaźniki kredytowe do 2013 roku (w tym wskaźnik zadłużenie netto do EBITDA na poziomie nieprzekraczającym 2,5), pomimo wzrostu zadłużenia w wyniku prognozowanych ujemnych wolnych przepływów pieniężnych (free cash flow), mających związek z dużymi nakładami inwestycyjnymi przeznaczonymi głównie na odnowienie mocy wytwórczych i aktywa dystrybucyjne" - podsumowuje Fitch.
