Przed ogłoszeniem wyników aukcji oprocentowanie depozytów międzybankowych O/N oscylowało w okolicach 3,15-3,40%. Ostatecznie banki komercyjne zgłosiły popyt w wysokości 88,59 mld PLN. W efekcie w przyszłym tygodniu na rynku pieniężnym utrzymywać się może nieznaczna nadwyżka płynności. Oprocentowanie depozytów O/N powinno oscylować w okolicach 3,25% (pod koniec sesji stawki depozytowe nie uległy zmianie).
W strefie euro zgodnie z oczekiwaniami oprocentowanie depozytów O/N utrzymuje się od trzech dni stabilnie w okolicach 0,8-1,0%. Taki stan powinien trwać aż do wtorku. Z Europy do inwestorów dotarły w piątek kolejne niepokojące informacje. Okazało się bowiem, że w Niemczech styczniowy indeks CPI wyniósł 2,0% r/r wobec oczekiwanych 1,9%. Chociaż w ujęciu miesięcznym ceny konsumpcyjne spadły o 0,4%, to jednak rynek oczekiwał -0,5% m/m. Z drugiej strony trzeba pamiętać, że niemiecka inflacja w ostatnich miesiącach, po wyłączeniu cen energii, oscyluje w granicach 1,0% r/r.
Na rynku stopy procentowej w piątek rentowności SPW oraz kontraktów IRS utrzymały się na poziomach czwartkowych. Nie spodziewamy się istotniejszych zmian notowań do wtorkowej publikacji danych nt. inflacji w styczniu.
Ministerstwo Finansów podało, że podczas poniedziałkowej aukcji zaoferuje 50-tyg bony skarbowe o wartości 1,0-1,5 mld PLN (wcześniej harmonogram lutowych aukcji zakładał podaż na poziomie 0,7-1,7 mld PLN). Spodziewamy się, że średnia rentowność będzie wyższa niż 4,30% (średnia i maksymalna rentowność na ostatnich aukcjach mieściła się w przedziale 4,30%-4,35%).
Portugalia w najbliższą środę planuje zorganizować aukcję odkupu obligacji skarbowych zapadających w kwietniu i czerwcu 2011 r. Łącznie w obrocie wtórnym pozostają papiery tych dwóch serii za 9,5 mld EUR. Zdaniem inwestorów to właśnie zdolność tego kraju do spłaty swoich zobowiązań jest jednym z głównych krótkookresowych czynników ryzyka. Tym samym aukcja może nieco poprawić nastroje oraz psychologicznie wesprzeć Hiszpanię, która z kolei dzień później w czwartek zamierza uplasować obligacje skarbowe.
Niniejszy materiał ma charakter wyłącznie informacyjny oraz nie stanowi oferty w rozumieniu ustawy z dnia 23 kwietnia 1964 r. Kodeks Cywilny. Informacje zawarte w niniejszym materiale nie mogą być traktowane, jako propozycja nabycia jakichkolwiek instrumentów finansowych, usługa doradztwa inwestycyjnego, podatkowego lub jako forma świadczenia pomocy prawnej. PKO BP SA dołożył wszelkich starań, aby zamieszczone w niniejszym materiale informacje były rzetelne oraz oparte na wiarygodnych źródłach. PKO BP SA nie ponosi odpowiedzialności za skutki decyzji podjętych na podstawie informacji zawartych w niniejszym materiale.
