PROBLEM CZYTELNIKA

WYJAŚNIENIE

Maciej Kotlicki, radca prawny, Kancelaria Prawna Chajec, Don-Siemion & Żyto

Akcjonariusz ma prawo do dywidendy wtedy, gdy walne zgromadzenie akcjonariuszy (WZA) zatwierdzi zaudytowane sprawozdanie finansowe za dany rok obrotowy oraz podejmie uchwałę o podziale zysku w drodze wypłaty dywidendy.

W spółce publicznej uprawnionymi do dywidendy za dany rok obrotowy są akcjonariusze, którym akcje przysługiwały w dniu określonym w uchwale zwyczajnego walnego zgromadzenia. Dzień ten określany jest dniem dywidendy i może przypaść na dzień powzięcia uchwały o podziale zysku albo w okresie kolejnych trzech miesięcy, licząc od dnia uchwały.

By nabyć prawo do otrzymania dywidendy ze spółki publicznej, nie jest konieczne stawienie się na walnym zgromadzeniu, które podejmować będzie uchwałę o podziale zysku. Wystarczy tylko fakt posiadania akcji na rachunku papierów wartościowych w dniu dywidendy, czyli dokładnie w dniu, który został ustalony uchwałą walnego zgromadzenia. Pamiętać jednak należy, że rozliczenie transakcji następuje w trybie D+3, a zatem dywidendę otrzymają akcjonariusze posiadający akcje, których rozliczenie nastąpi najpóźniej w dniu dywidendy. Ci akcjonariusze, którzy kupią akcje dzień lub dwa dni przed dniem dywidendy, nie będą mieć do niej prawa, gdyż według zasady D+3 ich transakcja zostanie rozliczona po dniu dywidendy (fakt, że zlecenie kupna zostanie zrealizowane na GPW dzień lub dwa dni przed dniem dywidendy i inwestorzy będą te papiery widzieć na swym rachunku inwestycyjnym – np. on-line – nie ma znaczenia i nie liczy się do ustalenia prawa do dywidendy).

Przykład: Inwestor A kupuje akcje spółki X w poniedziałek. W czwartek przypada dzień dywidendy. Inwestor A ma zatem prawo do dywidendy, gdyż transakcja kupna zostanie rozliczona w czwartek (D+3). Jeśli inwestor A sprzeda swe akcje we wtorek, wówczas nadal będzie on uprawniony do dywidendy i ją otrzyma. Inwestor B, który kupi akcje we wtorek, nie będzie uprawniony do dywidendy, gdyż jego zakup rozliczony zostanie w piątek. Pomimo że widzi on swe akcje na rachunku już we wtorek, to w systemie rozliczeniowym Krajowego Depozytu Papierów Wartościowych (KDPW) stanie się akcjonariuszem dopiero w piątek (według zasady D+3).