Krzywa WIBOR w terminach powyżej 1M praktycznie nie zmieniła się zarówno w tym jak również w zeszłym tygodniu (amplituda wahań nie przekraczała 1-2 pb).
Na rynku SPW oraz kontraktów IRS widać było podczas środowej sesji lekki spadek rentowności. Notowania rynkowe umocnić mogła zorganizowana przez Ministerstwo Finansów aukcja zamiany. Do odkupu zostały przewidziane papiery serii OK0711 i WZ0911. W zamian emitowane były obligacje serii WZ0115, PS0416 i DS1020. Łączna wartość popytu wyniosła 7,26 mld PLN, natomiast emisja 5,76 mld PLN. Warto wspomnieć, że wartość ostatecznej emisji była zbliżona do rekordowych wyników uzyskiwanych w ostatnich latach, a MF skupiło tym razem prawie 17% papierów pozostających w obrocie wtórnym (dla tych dwóch serii). Średnia cena WZ0115 została ustalona na poziomie 99,85-99,92 PLN, natomiast średnia rentowność PS0416 wyniosła 5,558%-5,561% i DS1020 6,019%-6,021%. Wynik aukcji wspiera naszym zdaniem tezę o wysokim popycie na SPW, a atrakcyjne ceny uzyskane przez MF w przypadku papierów o dłuższych terminach wykupu wspierają nasz scenariusz dalszego płaszczenia się krzywej dochodowości.
Najważniejszym wydarzeniem dnia na rynkach globalnych była publikacja danych z amerykańskiego rynku pracy. Jak pokazał raport ADP liczba miejsc pracy w sektorze prywatnym wzrosła w maju o zaledwie 38 tys. wobec 175 tys. oczekiwanych przez analityków ankietowanych przez agencję Bloomberg. Dla porównania miesiąc wcześniej było to 179 tys. Dodatkowo niższy od prognoz rynkowych okazał się w maju indeks ISM dla przemysłu w Stanach Zjednoczonych wynosząc 53,5 pkt wobec szacowanych 57,7 pkt. Publikacja informacji przyczyniła się do bardzo silnego spadku rentowności obligacji niemieckich i amerykańskich (o 5-10 pb), co dodatkowo pozytywnie wpływało na notowania polskich instrumentów na rynku stopy procentowej.
Do końca tygodnia stabilizująco na rynek może oddziaływać oczekiwanie na piątkową publikację non- farm payrolls (liczba nowych miejsc pracy w sektorach pozarolniczych).
