Polski przemysł zaczyna wychodzić z dołka? PMI mocno odbił po czerwcowym załamaniu

Polski przemysł łapie oddech

Wskaźnik PMI dla przemysłu w Polsce w lipcu wyniósł 49 pkt. wobec 46,1 pkt. przed miesiącem - podał w poniedziałek S&P Global.

Autorzy badania podają, że według lipcowych danych S&P Global dla polskiego sektora wytwórczego warunki biznesowe pogorszyły się znacznie wolniej niż w czerwcu.

„Produkcja i nowe zamówienia spadły w wolniejszym tempie, a poziom zatrudnienia wzrósł po raz pierwszy od 15 miesięcy. Presje inflacyjne dalej się zmniejszały wraz ze stopniową odbudową łańcuchów dostaw po zakłóceniach spowodowanych wybuchem konfliktu na Bliskim Wschodzie” - wskazano.

Odbicie od najniższego poziomu od 11 miesięcy

Lipcowy indeks odbił się od najniższego poziomu od 11 miesięcy, odnotowanego w czerwcu, wciąż jednak sygnalizując niewielki spadek.

Z raportu wynika, że na wartość PMI wpłynęły wolniejsze spadki nowych zamówień, produkcji oraz zapasów zakupów, a także wzrost zatrudnienia.

Wolniejsze tempo spadku nowych zamówień

Raport pokazuje, że w lipcu spadły nowe zamówienia, kontynuując sekwencję spadkową rozpoczętą w kwietniu 2025.

„Tempo spadku jednak znacznie wyhamowało i było łagodniejsze niż średnia z obecnej sekwencji” - podkreślono.

Nowe zamówienia eksportowe spadły ósmy miesiąc z rzędu, lecz w najwolniejszym tempie od stycznia.

Utrzymujący się spadek nowych zleceń, choć w wolniejszym tempie, doprowadził do dalszego obniżenia produkcji przemysłowej.

„Niemniej jednak tempo tego spadku było znacznie łagodniejsze niż w czerwcu i ogólnie umiarkowane. Zaległości w pracy nadal malały, a zapasy wyrobów gotowych skurczyły się najbardziej od lutego” - dodano.

Zatrudnienie rośnie

Lipcowe dane wykazały z kolei wzrost poziomu zatrudnienia w polskim przemyśle po raz pierwszy od kwietnia 2025.

W przypadkach, gdy zatrudnienie wzrosło, odzwierciedlało to przewidywany wzrost zapotrzebowania na produkcję, potrzebę zwiększenia mocy produkcyjnych, rekrutację na konkretne stanowiska oraz lepszą dostępność siły roboczej.

„Wskaźnik PMI odzyskał większość strat poniesionych w czerwcu na początku drugiej połowy roku, głównie dzięki wolniejszym spadkom produkcji i nowych zamówień oraz dawno niewidzianemu wzrostowi zatrudnienia. Ogólne warunki prowadzenia działalności jednak nadal się pogarszały, a 12-miesięczne perspektywy pozostały stonowane, mimo poprawy od czerwca” - napisano w konkluzji do raportu.

Pozytywne sygnały

Jak wskazali ekonomiści PKO BP, mimo poprawy PMI pozostaje poniżej neutralnej granicy 50 pkt., sygnalizując 15. z rzędu miesiąc pogorszenia warunków prowadzenia działalności. Skala spadku aktywności była jednak już niewielka. Ich zdaniem w ostatnim okresie wskaźnik słabo odzwierciedla rzeczywiste tendencje w krajowym przetwórstwie, dlatego jego odczyty należy interpretować z ostrożnością.

Według PKO BP w lipcu nadal spadały produkcja oraz nowe zamówienia, jednak tempo obu spadków wyraźnie osłabło. Zamówienia eksportowe zmniejszyły się ósmy miesiąc z rzędu, ale w najwolniejszym tempie od stycznia. Jednocześnie firmy ograniczały zaległości produkcyjne, a zapasy wyrobów gotowych spadły najmocniej od lutego.

Pozytywnym sygnałem był pierwszy od kwietnia 2025 r. wzrost zatrudnienia, choć jego skala pozostała niewielka. Przedsiębiorstwa zwiększały liczbę pracowników w oczekiwaniu na wyższe potrzeby produkcyjne oraz w celu uzupełnienia wakatów. Jednocześnie trzeci miesiąc z rzędu ograniczano zakupy środków produkcji.

Ekonomiści zwrócili również uwagę na słabnącą presję kosztową. Ceny środków produkcji rosły w najwolniejszym tempie od lutego, a ceny wyrobów gotowych - od marca. Skróciły się także opóźnienia w dostawach, choć nadal utrzymywały się zakłócenia związane z niedoborami surowców.

Mimo utrzymującej się zmienności wskaźnika, przemysł wysyła coraz więcej sygnałów poprawy - ocenili ekonomiści. „Obraz płynący z PMI pozostaje przy tym słabszy niż w danych GUS. Naszą hipotezą z czego może to wynikać jest próba badawcza PMI, która może nie odzwierciedlać jeszcze w pełni zmian zachodzących w strukturze polskiego przetwórstwa, np. sektora obronnego” - dodano.

Ekonomiści ocenili, że poprawa oczekiwań przedsiębiorstw dotyczących produkcji w perspektywie najbliższych 12 miesięcy jest pozytywnym sygnałem, ale poziom optymizmu pozostaje poniżej długoterminowej średniej.