W dalszym ciągu dla rynku finansowego najważniejsze pozostają informacje napływające z Europy. W czwartek swoje obligacje skarbowe emitowały Włochy. Część uczestników obawiała się o wynik aukcji. W ostatnich dniach pojawiały się nawet spekulacje, że Europejski Bank Centralny, po kilku tygodniach nieobecności na rynku, zaczął interwencyjnie skupować papiery dłużne. Negatywnej niespodzianki jednak nie było. Oferowane były obligacje skarbowe dwóch nowych serii (5- i 15-letnie) oraz dwóch serii będących już w obrocie (10- i 12-letnie) o łącznej wartości 3,0-5,0 mld EUR. Popyt wyniósł 8,57 mld EUR, natomiast emisja 4,96 mld EUR. Średnie rentowności ustalone zostały na następujących poziomach: 4,93% (5Y), 4,93% (10Y), 5,64% (12Y) i 5,90% (15Y). Wynik aukcji ma naszym zdaniem neutralny wpływ na rynki finansowe w średnim terminie, chociaż krótkoterminowo mógł ograniczyć premię za ryzyko. Po publikacji wyników aukcji doszło do lekkiego spadku rentowności Bund-ów, co wsparło również rynek stopy procentowej w Polsce.
Dodatkowym pozytywnym impulsem było przyjęcie przez włoski senat programu stabilizacji finansów publicznych („za” głosowało 161 senatorów, „przeciwko” 135), zakładającego zbilansowanie budżetu do 2014 r. Teraz w piątek musi on zostać jeszcze zaakceptowany przez izbę niższą parlamentu (biorąc pod uwagę czwartkową postawę opozycji nie powinno to stanowić problemu).
Podczas czwartkowej sesji na rynku SPW i kontraktów IRS widać było tendencję do spadku rentowności. Wsparciem dla notowań w czwartek stała się lekka poprawa nastrojów na świecie. Dodatkowo cały czas rynkowi pomaga publikacja niższej od oczekiwań czerwcowej inflacji, a także korzystna sytuacja popytowo-podażowa. W najbliższych dniach w kierunku wzrostu cen SPW może oddziaływać zbliżający się termin zapadalności obligacji serii OK0711 o wartości 9,22 mld PLN (25 lipca).
