RPP po czterech szybkich 25 punktowych podwyżkach w I połowie br. i oficjalnym przyjęciu w czerwcu wyczekującej postawy, nadal wstrzymuje się z kolejnymi krokami, aby móc w pełni ocenić na ile jej wcześniejsze działania przyniosły zamierzony efekt i nie będąc zarazem tak naprawdę pewną co do dalszego zachowania się w niesprzyjających warunkach zewnętrznych zarówno polskiej gospodarki, jak i naszej waluty.
Bez zaskoczenia i bez reakcji
Niezaskakująca decyzja RPP nie wywołała zmiany wartości złotego, który to już od dłuższego czasu pozostaje przede wszystkim pod wpływem czynników zewnętrznych. Oczywiście jego notowania w dużym stopniu determinowane są obecnie także faktem zbliżającego się terminu wyborów parlamentarnych w Polsce oraz trzech interwencji w obronie naszej waluty ze strony NBP na przestrzeni niecałych dwóch tygodni. Należy oczekiwać, że szczególnie do tej ostatniej kwestii Rada Polityki Pieniężnej odniesie się zarówno w cyklicznej informacji po dzisiejszym posiedzeniu, jak i w trakcie planowej konferencji prasowej.
Prognoza bez większych zmian
W naszym bazowym scenariuszu nadal zakładamy, że obowiązujący od czerwca br. 4,5% poziom głównej stopy referencyjnej utrzyma się z całą pewnością do końca bieżącego roku, widząc duże prawdopodobieństwo tego, że może pozostać on niezmieniony także w pierwszej połowie przyszłego roku. Przyśpieszenie terminu pierwszej obniżki stóp byłoby naszym zdaniem możliwe tylko i wyłącznie w przypadku gwałtownego spowolnienia krajowej koniunktury gospodarczej, lub też równie istotnego wzmocnienia polskiej waluty, czego na dziś dzień nie oczekujemy.
Powyższe opracowanie jest wyrazem osobistych opinii i poglądów autora i nie powinno być traktowane jako rekomendacja do podejmowania jakichkolwiek decyzji związanych z opisywaną tematyką. W szczególności nie stanowi analizy inwestycyjnej, ani analizy finansowej, ani rekomendacji w rozumieniu przepisów Rozporządzenia Ministra Finansów z dnia 19 października 2005 r. w sprawie informacji stanowiących rekomendacje dotyczące instrumentów finansowych, ich emitentów lub wystawców (Dz.U.2005, poz. 206 nr 1715) oraz Ustawy z dnia 29 lipca 2005 r. o obrocie instrumentami finansowymi (Dz.U.2005, Nr 183, poz. 1538 z późn. zm.).
Dom Kredytowy NOTUS S.A. ani jego pracownicy nie ponoszą odpowiedzialności za decyzje inwestycyjne podjęte na podstawie niniejszego opracowania, ani za szkody poniesione w wyniku decyzji inwestycyjnych podjętych na podstawie niniejszego opracowania.
/>