Cenę docelową podwyższyli o 9,8 proc. do 143,8 zł za jedna akcję BOGDANKA. Wcześniej cena docelowa wyznaczona była na poziomie 131 zł.
Raport został sporządzony przy rynkowej cenie akcji wynoszącej 135,5 zł, co implikuje potencjał wzrostowy na poziomie 6 proc.
„W okresie kiedy negocjowane są ceny sprzedaży węgla na rok przyszły mamy: z jednej strony wysokie wydobycie, spadający popyt, a w efekcie rekordowe zapasy surowca; z drugiej niższe o 8,4% ceny energii elektrycznej. W takim otoczeniu należy oczekiwać obniżek cen węgla w roku 2013, które naszym zdaniem będą dotyczyły również Bogdanki (-4% r/r). Nawet w takim scenariuszu Spółka od 2014 powinna wypłacać cały zysk netto w postaci dywidendy, co implikuje DY na poziomie 8-11%. W związku z przyjęciem konserwatywnego scenariusza co do cen węgla, obniżamy nasze prognozy przyszłorocznego zysku netto do 355 mln PLN (-10%)” – napisano w raporcie DI BRE.
